これを書いているのは土曜の朝6時すぎだ。為替市場はもう週末の休場に入っている。今回取得したドル円の1時間足も、日本時間10月10日（土）5時台の足で終わっていた。週の終わりは、1日のうちで取引が細る早朝の時間帯と重なる。平日の早朝も事情は変わらない。チャートでは届いていないのに損切りが約定していた、という話はよく耳にする。仕組みを知らずに逆指値を置いていると、こうした約定に毎回振り回される。値動きを追わなくていい休場中の今朝のうちに、早朝の注文の置き方を整理しておく。
早朝にスプレッドが広がりやすい理由
スプレッドは、売るときの価格（BID）と買うときの価格（ASK）の差で、FXでは実質的な取引コストになる。この差は1日を通して一定ではない。ザイFX!が2022年1月に公開した原則固定スプレッドの拡大幅の調査記事は、日本時間の早朝は流動性の低い時間帯にあたり、スプレッドが広がりやすい傾向があるとまとめている。週明けの始値の付近でも例外的に広がりやすい、という指摘もあった。
流動性は、売りたい人と買いたい人が市場にどれだけいるかを表す言葉だ。ニューヨーク市場が引けてから東京の参加者が増えてくるまでは注文が薄く、価格を出す側は差を広げて身を守る。数年前の調査ではあるが、参加者が減る時間帯にコストが上がるという構造は今も同じだと私は受け止めた。そこで、早朝の拡大はたまに起きる事故ではなく、毎日やって来る前提として扱うことにした。
夏時間と冬時間で変わる「早朝」の時刻
気をつけたいのは、この早朝の時刻が季節によって動くことだ。ザイFX!の取引時間の解説によれば、1日の区切りであるNYクローズは米国時間の17時で、日本時間に直すと米国が夏時間なら午前6時、冬時間なら午前7時になる。
現在は米国の夏時間（Daylight saving time）の期間中だ。2026年10月6日に公開されたTime Outの記事（公開時点の過去の資料）では、2026年の米国の夏時間は11月1日（日）の午前2時に終わる。すると11月2日の週からは、NYクローズが日本時間で1時間遅い午前7時に移る。毎朝同じ時刻を目安にしている人ほど、この1時間のずれを見落としやすい。
今回取得したデータにも、この境目が表れていた。10月5日の週のドル円1時間足は、月曜が日本時間7時台の足から始まり、土曜は5時台の足で終わっている。使った道具はXMで取引できる時間帯の足だけを返すので、それ以外の時間は約定できない時間として除かれている。週の始まりも終わりも、スプレッドが広がりやすい早朝に重なっているわけだ。これには少し驚いた。
BIDとASKの差で損切りが約定する仕組み
早朝のスプレッド拡大で困るのは、コストが増えることだけではない。損切りの逆指値が、チャートの見た目より早く約定してしまうことがある。
外為どっとコムのまんが解説にあるように、売り注文が成立する価格はBID、買い注文が成立する価格はASKだ。多くのチャートはBIDで描かれている。以下はそこからの私の整理になる。
- 買いポジションを閉じるときは売り注文になるので、BIDで決済される。スプレッドが広がるとBIDが下へ離れ、損切りラインに近づく。
- 売りポジションを閉じるときは買い注文になるので、ASKで決済される。スプレッドが広がるとASKが上へ離れる。BIDのチャートが損切りラインに届いていなくても、ASKが先に届けば約定する。
売りポジションの損切りは、チャートに跡を残さないまま約定するため、あとから見ると「狩られた」と感じやすい。しかし仕組みを踏まえて見直すと、誰かに狙われたというより、早朝のスプレッド幅に比べて損切りが近すぎただけ、という場合が多いと思う。
損切り幅とロットを先に決める
対策の中心は、損切りを遠くしても損失額が変わらないようにロットを小さくすることだ。検証用の資金100万円で計算してみる。1回の損失を資金の1%、つまり1万円までと決めたとする。ドル円で1ロットを10万通貨として計算すると、1pip動くごとに1ロットあたり1,000円の損益になる。
- 損切り幅が20pipsなら、1ロットあたりの損失は2万円になる。1万円に収めるにはロット数0.5になる。
- 早朝のスプレッド拡大に備えて5pipsの余裕を足し、損切り幅を25pipsにすると、1ロットあたりの損失は2万5千円になる。ロット数0.4まで下げれば、損失は同じ1万円に収まる。
10月5日の週のドル円1時間足は、高値158.504円、安値157.434円で、差は107.0pipsだった。週全体の振れ幅と比べれば、5pipsの余裕は小さな調整にすぎない。それでも、早朝にだけ広がる差で損切りが約定するかどうかは、この数pipsで決まることがある。損切りを近くに置いて大きいロットで入るより、余裕を足した損切りと小さいロットを組み合わせるほうが、早朝をまたぐかもしれない注文には合っている。私はそう判断した。なお、5pipsは計算例として置いた仮の幅で、XMの実際の早朝スプレッドを確かめた数字ではない。1pipあたりの金額は通貨ペアや口座によって変わるため、自分の条件で計算し直しておきたい。
早朝をまたぐ新規注文と、指値・逆指値の扱い
早朝のスプレッド拡大が及ぼす影響は、注文の種類によって異なる。BIDとASKのルールに当てはめると、次のように整理できる。
- 買いの逆指値（上抜けたら買う注文）は、ASKが上がると約定する。スプレッドが広がってASKだけが跳ねると、チャート上では抜けていなくても買いが成立する可能性がある。
- 売りの逆指値（下抜けたら売る注文）は、BIDが下がると約定する。同じことが下側でも起こりうる。
- 指値（押し目で買う、戻りで売る注文）の場合、スプレッドが広がると約定価格が遠のく向きに動く。そのため意図しない約定は起きにくいが、チャートでは届いたように見えても約定しないことがある。
この整理から、扱いを2つ決めた。1つめは、NYクローズの前後に新規の逆指値エントリーを残したまま放置しないこと。ブレイクを狙う注文は、早朝のスプレッドだけで成立してしまうおそれがある。2つめは、早朝をまたぐと最初から分かっている注文は、スプレッド拡大を見込んだ損切り幅とロットで組んでおくこと。どちらも、朝起きて「なぜ約定したのか」と悩む回数を減らすための選択だ。
週明け最初の時間帯で気をつけること
週明けには、早朝のスプレッドに週末のニュースが重なる。先に挙げたザイFX!の調査記事でも、週明けの始値の付近はスプレッドが例外的に広がりやすいとされていた。金曜の終値と月曜の始値のあいだで価格が飛ぶと、逆指値は指定した価格に止まれず、飛んだ先の価格で約定しうる。
今回のデータでは、月曜は日本時間7時台の足から始まっていた。週明け最初の1時間足が確定するまでは、新規の注文を入れない。これが今の私の方針だ。週末をまたいで持つポジションへの備えは別のテーマなので、ここでは新規注文の扱いだけにとどめる。
公式情報で確認しておく取引条件
今回、XMの取引条件のページはこちらの環境から取得できなかった。XMのサーバー時間や、早朝のスプレッドの実際の幅も確かめられていない。そのため、この記事ではXM固有のスプレッドの数字には触れなかった。取引する前に、取引画面でBIDとASKの両方を表示させ、自分が使う通貨ペアの早朝の差を一度は自分の目で見ておきたい。夏時間が終わる11月1日を過ぎたら、同じ確認をもう一度やるつもりだ。